En una jornada marcada por la estabilidad y la consolidación de la tendencia bajista iniciada en febrero, el mercado cambiario argentino muestra signos de calma. El Banco Central continúa con su estrategia de acumulación de reservas, mientras las cotizaciones paralelas se alejan de los máximos registrados a finales del año pasado.
1. Radiografía de las cotizaciones
Al cierre de las primeras operaciones de marzo, los distintos tipos de cambio presentan los siguientes valores:
–Dólar Blue: Cotiza en torno a los $1.445 para la venta en las principales plazas como Córdoba, tras haber perforado recientemente el piso de los $1.400 en el segmento informal.
–Dólar Oficial (Minorista): Se ubica en $1.390 en el Banco Nación, alcanzando su nivel más bajo en los últimos cinco meses.
–Dólar Mayorista: La referencia para el comercio exterior se sitúa por debajo de los $1.400, reflejando una caída acumulada cercana al 4% en lo que va del año.
–Dólares Financieros (MEP y CCL): El dólar financiero promedia los $1.452, manteniéndose dentro de la banda de flotación cambiaria cuyo techo supera los $1.550.
2. Factores detrás de la baja
La reciente apreciación del peso responde a una combinación de factores locales e internacionales:
–Intervención y Compra del BCRA: La autoridad monetaria ha mantenido una postura compradora, aprovechando la mayor oferta de divisas para fortalecer las reservas.
–Contexto Global: Se observa una depreciación generalizada del dólar estadounidense frente a monedas regionales (como el real brasileño y el peso mexicano) y divisas fuertes como el euro y el yen.
–Política Monetaria: La vigencia de una banda cambiaria con techos definidos ha dado previsibilidad al mercado, alejando las cotizaciones de los escenarios de crisis de finales de 2025.
3. Proyecciones del mercado
Pese a la calma actual, los analistas y participantes del mercado mantienen cautela sobre el mediano plazo:
–Expectativas para 2026: Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, se proyecta un tipo de cambio nominal de $1.750 para diciembre de 2026, lo que implicaría una corrección interanual del 20,9%.
–Riesgos: La sostenibilidad de este «dólar barato» depende críticamente de la capacidad del Banco Central para seguir sumando reservas sin afectar la competitividad de los sectores exportadores.
4. Impacto en la economía real
La baja del dólar oficial y financiero busca actuar como ancla para la inflación, aunque el Gobierno ha instado a los sectores productivos a evitar traslados preventivos de precios. La reducción de la brecha cambiaria —que se mantiene en niveles históricamente bajos para el último bienio— es vista como un paso previo fundamental hacia una eventual unificación total del mercado.
